Passer un ordre en bourse ne se resume pas a cliquer sur « acheter ». Le type d’ordre conditionne le prix, la rapidite et parfois le fait meme que la transaction ait lieu. Nous detaillons les cinq types d’ordres d’Euronext Paris et les erreurs a eviter.
Qu’est-ce qu’un ordre de bourse ?
Un ordre de bourse est une instruction transmise a votre intermediaire financier pour acheter ou vendre un actif cote : action, ETF, obligation, warrant. Il est ensuite achemine vers le carnet d’ordres de la place de cotation dans lequel il rencontre les contreparties disponibles.
Le carnet d’ordres d’Euronext Paris fonctionne en continu de 9h00 a 17h30, avec un fixing d’ouverture et un fixing de cloture. Les ordres y sont classes par prix puis par ordre d’arrivee, puis executes immediatement, partiellement ou laisses en attente jusqu’a leur echeance.
Les cinq types d’ordres a connaitre
La reglementation d’Euronext encadre cinq grandes categories d’ordres accessibles a tous les particuliers. Nous les classons par ordre d’utilite pratique. Le choix depend de votre priorite : maitriser le prix, garantir l’execution ou vous proteger contre un retournement de marche.
Sur une action volatile comme LVMH ou Airbus, un mauvais type d’ordre peut entrainer un ecart de 2 a 3 % en quelques minutes. Sur un ordre de 5 000 euros, cela represente 100 a 150 euros perdus.
L’ordre a cours limite : le choix par defaut
Avec un ordre a cours limite, vous fixez le prix maximum a l’achat ou minimum a la vente. C’est le type d’ordre que nous recommandons par defaut pour maitriser votre point d’entree ou de sortie. L’ordre ne s’executera que si le marche atteint votre limite, jamais au-dela.
Exemple : vous souhaitez acheter 100 actions Total a 60 euros maximum. Si le cours descend a 60 euros ou moins, l’ordre est execute. S’il reste au-dessus, il attend en carnet jusqu’a expiration. Attention : si votre limite est trop eloignee du prix reel, l’ordre peut n’etre execute que partiellement, voire pas du tout.
L’ordre au marche : execution garantie, prix incertain
L’ordre au marche est prioritaire sur tous les autres. Il s’execute immediatement, au meilleur prix disponible dans le carnet d’ordres, quel que soit ce prix. Utile quand vous voulez absolument entrer ou sortir d’une position sans delai. Dangereux sur les valeurs peu liquides ou en periode de forte volatilite.
Sur une action peu echangee, un ordre au marche consomme plusieurs niveaux du carnet. Un ordre d’achat de 500 titres sur une valeur affichant 100 titres a 20 euros, 100 a 20,50 euros et 300 a 21 euros donnera un prix moyen de 20,80 euros, soit 4 % au-dessus de la meilleure offre initiale.
L’ordre a la meilleure limite : a manier avec prudence
L’ordre a la meilleure limite s’execute au meilleur prix disponible au moment de sa presentation, sans consommer les niveaux suivants du carnet. Si les volumes sont insuffisants, la partie non executee se transforme en ordre a cours limite.
Nous le deconseillons aux debutants car vous ne connaissez pas le prix a l’avance. Il n’est pertinent qu’en fixing d’ouverture sur des valeurs tres liquides du CAC 40.
L’ordre a seuil de declenchement : le stop-loss francais
L’ordre a seuil de declenchement, ou stop, se transforme en ordre au marche des que le cours atteint le seuil fixe. Il sert a limiter les pertes : vous vendez automatiquement si le cours chute sous un niveau donne. C’est un outil de protection.
Exemple : vous detenez des actions Air Liquide achetees a 180 euros. Vous placez un stop a 170 euros, soit -5,5 %. Si le cours passe sous 170 euros, l’ordre se transforme en ordre au marche. Attention au gap baissier a l’ouverture : le prix d’execution peut etre nettement inferieur au seuil.
L’ordre a plage de declenchement : la double securite
L’ordre a plage de declenchement combine deux limites : un seuil qui declenche l’ordre, et une limite qui borne le prix d’execution. Il resout le probleme du gap : si le prix depasse la limite, l’ordre n’est pas execute.
Sur les memes actions Air Liquide, vous placez une plage 170-165 euros. Si le cours atteint 170 euros, l’ordre se declenche puis ne s’executera pas sous 165 euros. C’est le compromis ideal entre protection et maitrise du prix.
Choisir la duree de validite de son ordre
Le type d’ordre ne fait pas tout : la duree de validite determine combien de temps votre instruction reste active dans le carnet. Un mauvais parametrage peut vous faire passer a cote d’un rebond ou vous exposer a un mouvement adverse.
Trois options existent chez la plupart des courtiers francais, avec une duree par defaut variable selon le broker.
| Duree | Fonctionnement | Quand l’utiliser |
|---|---|---|
| Jour | Valide uniquement le jour de bourse en cours, annule a 17h30 | Ordres reactifs sur une actualite du jour |
| Revocation (GTC) | Actif jusqu’a execution ou fin de mois selon broker | Position long terme, limite eloignee du cours actuel |
| Date determinee | Actif jusqu’a une date precise que vous fixez | Strategie liee a un evenement date (resultats, dividende) |
Les erreurs frequentes des investisseurs particuliers
Trois erreurs reviennent systematiquement chez les debutants et coutent cher. Nous les avons identifiees en observant les carnets d’ordres et les temoignages des courtiers.
La deuxieme erreur : placer un stop trop pres du cours actuel. Un stop-loss a -2 % sera declenche par le bruit de marche normal, meme si la tendance reste haussiere. Nous recommandons un ecart minimum de 8 a 10 % sur une action classique.
La troisieme erreur : oublier la duree de validite et laisser un ordre actif pendant des semaines. Le contexte change tandis que votre ordre reste fige. Pour un investisseur qui debute avec un PEA ou un compte-titres ordinaire, la regle reste simple : ordre a cours limite avec duree « jour » ou « revocation ». Passez aux ordres a declenchement uniquement lorsque vous maitrisez votre profil d’investisseur et votre gestion des risques.
Foire aux questions
Quel type d’ordre choisir quand on debute en bourse ?
L’ordre a cours limite avec une duree de validite « jour » ou « revocation ». Il vous garantit un prix maximum a l’achat et minimum a la vente, sans surprise. Reservez l’ordre au marche aux tres grosses capitalisations du CAC 40 puis evitez les ordres a la meilleure limite le temps de comprendre leur fonctionnement.
Quelle est la difference entre ordre au marche et ordre a la meilleure limite ?
L’ordre au marche consomme tous les niveaux du carnet jusqu’a executer votre quantite, sans limite de prix. L’ordre a la meilleure limite ne s’execute qu’au meilleur prix disponible : si les volumes sont insuffisants, le solde se transforme en ordre a cours limite. Le premier privilegie la rapidite, le second protege partiellement contre les ecarts.
Un ordre a cours limite est-il toujours execute ?
Non. Il ne s’execute que si le marche atteint votre prix limite pendant la duree de validite. Si le cours reste au-dessus de votre limite d’achat ou sous votre limite de vente, l’ordre expire sans etre execute. Vous pouvez le renouveler avec une limite ajustee.
Puis-je annuler un ordre deja passe ?
Oui, tant qu’il n’a pas encore ete execute, meme partiellement. La procedure d’annulation se fait via la meme interface que la saisie initiale. Si l’execution a deja commence, seule la partie restante peut etre annulee. Aucun broker francais ne facture l’annulation.
Combien coute le passage d’un ordre de bourse ?
Les frais varient de 0 a 15 euros par ordre selon le broker. Les courtiers en ligne comme Bourse Direct ou Trade Republic proposent des ordres a partir de 0,99 euro sur Euronext, tandis que les banques traditionnelles facturent souvent 8 a 12 euros. Pour un investisseur qui passe plus de 10 ordres par an, l’ecart annuel peut depasser 200 euros.
